DirecTV 周一宣布收购竞争对手 Dish Network，结束了数十年来关于卫星服务合并的断断续续的谈判。

在流媒体时代，这些公司一直难以留住订户。随着 Netflix、Hulu 和亚马逊的 Prime Video 等平台的普及，数百万订户通过低价和点播内容从付费电视中流失，DirecTV 和 Dish 发现越来越难以证明订阅费用上涨的合理性，这进一步加剧了原本就很严重的退订现象。

两家公司表示，“DirecTV 和 Dish 的合并将使美国视频消费者受益，因为这将在由大型科技公司和程序员拥有的流媒体服务主导的视频行业中创造更强大的竞争力。”

根据协议，DirecTV 将向 Dish 的所有者 EchoStar 支付 1 美元以收购 Dish，并承担其数十亿美元的债务。

与此同时，私募股权公司 TPG 将收购 AT&T 在 DirecTV 剩余的 70% 股份。DirecTV发言人告诉 CNN， AT&T于 2015 年收购了该公司，但 2021 年又将 30% 的股份出售给了 TPG，这一举动是在 9 年后发生的。

这笔交易仍取决于 Dish 债券持有人同意将净债务降至 15.6 亿美元以下，DirecTV 发言人表示，该公司将在未来几周内争取达成这一目标。债券持有人可以接受较低的百分比，也可以今天接受略高的百分比，或者等待，但这样一来，Dish 就有破产的风险。Dish 在周一的新闻稿中分享了一项交换要约。

Dish 目前有 20 亿美元的债务将于 11 月 23 日到期。为了通过共享收入流获得资金，TPG 和 DirecTV 将向 Dish 提供 100 亿美元的贷款，使该公司能够在 11 月 24 日偿还到期债务。

DirecTV 的一位发言人告诉 CNN，该协议将为 DirecTV 和 Dish 提供更大的规模。从投资角度来看，合并后的实体提供了更可靠的收入来源，可以重新投资于产品和服务，这对迪士尼等节目制作商来说是一个利好。它还将使新实体作为一家视频公司，能够更好地与节目制作商合作，实现更精简的套餐和捆绑服务。

DirecTV 发言人表示，新合并的 DirecTV-Dish 实体将在可预见的未来继续支持 Dish 品牌。DirecTV 目前没有计划对现有的 Dish 或 Sling TV 品牌进行更改，这意味着当前的 Dish 客户不必担心被迫转向 DirecTV。

如果合并，新服务将拥有约 2000 万用户，其中 DirecTV 占 1100 多万。然而，与 2015 年 AT&T 收购 DirecTV 多数股权时 DirecTV 电视用户群的峰值 2030 万相比，这一数字显得微不足道。

DirecTV 由休斯电子于 1994 年创立。AT&T 于 2015 年收购了该公司，并于 2021 年将该公司的部分股权出售给私募股权公司 TPG。

Dish Network 是 EchoStar Corporation ( SATS ) 的子公司，后者还拥有 Sling TV 和用于手机通信的无线频谱使用权。盘前交易中，该公司股价上涨近 3%。

等待已久
关于合并的报道和谣言已经流传多年。2014 年，彭博社报道称，Dish 前董事长查理·埃尔根 (Charlie Ergen)与 DirecTV 前首席执行官迈克·怀特 (Mike White) 进行了接触。

但在此之前，美国政府曾于 2002 年以竞争为由阻止了两家公司价值 190 亿美元的合并计划。Echostar 不得不向休斯支付 6 亿美元的分手费，而当时休斯归通用汽车所有。

周一达成的协议为 DirecTV 提供了一种削减不断增长的成本的方法，同时也为 EchoStar 提供了一种解决债务问题的方法。该交易还加强了这两家公司在该行业的立足点，使他们能够更轻松地与付费电视竞争对手和流媒体服务竞争。

反垄断监管机构对卫星电视合并的谨慎态度源于这样的时代：当时卫星电视公司是郊区和农村地区观众唯一可以选择的服务提供商，而这些地区的人口密度较低，而且由于基础设施成本高昂，有线电视网络也不太受欢迎。

然而，随着宽带公司越来越多地向远程观众提供广泛的解决方案，此类合并对竞争的影响已经变得不那么严重。

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