周一恢复交易后，台湾半导体制造股份有限公司股价出现近六个月来最大跌幅，追赶上周全球人工智能相关股票的抛售。

在台北上市的股票一度下跌 6.6%，给基准台湾加权指数带来压力，后者一度下跌 4.4%。鸿海精密工业股份有限公司下跌 9.2%。此前，投资者对 DeepSeek 的人工智能模型可能与美国领先开发商相媲美的消息措手不及，导致芯片股在台湾股市因农历新年假期休市期间大跌。

关税紧张局势也令投资者感到不安。美国总统唐纳德·特朗普下令对加拿大和墨西哥征收 25% 的一般关税，对中国征收 10% 的一般关税，该命令将于周二生效。特朗普还威胁在未来几个月对芯片、金属和药品等行业征收关税。

Eastspring Investments 亚洲股票投资组合专家 Ken Wong 表示：“台积电股价已经反映了 ADR 价格走势。我们目前正在评估几家在墨西哥生产业务的公司的持仓情况，因为这些公司一开始会受到最大影响。”

鸿海精密去年表示，正在墨西哥建设全球最大的 Nvidia 公司 GB200 芯片服务器组装厂。这家美国 AI 芯片设计公司的其他台湾合作伙伴包括英业达公司，该公司也在墨西哥设有工厂。英业达股价周一一度下跌 8.5%。

周一早盘，台币出现 2015 年以来最大盘中跌幅，受美元复苏和特朗普发出关税威胁的影响，台币与区域其他货币一同走弱。

DeepSeek

DeepSeek 具有成本效益的 AI 模型引发了人们对公司是否需要投入大量资本支出来开发该技术的怀疑。这可能会给台积电（Apple Inc. 和 Nvidia Corp. 的主要芯片供应商）带来压力。台积电最近上调了季度销售预测，预计今年将在技术和产能方面增加支出。

Allspring Global Investments 驻新加坡的投资组合经理 Gary Tan 表示，基金经理可能会“考虑到最近的发展情况，重新评估其在人工智能方面的整体投资组合风险”。“短期内，我们认为这将鼓励新兴市场投资者在科技硬件和台湾、韩国等国家以外寻找潜在的人工智能赢家。”

台积电占台湾基准指数的 39%，其面临的压力可能会进一步加速外资从台湾流出。1 月份，海外投资者在科技股占比较高的台湾股市抛售了价值 12.6 亿美元的本地股票。

杰富瑞有限责任公司 (Jefferies LLC) 的一位策略师表示，鉴于 DeepSeek 的“潜在重大影响”，他将在其全球多头股票基金中减持 Nvidia 和台积电的股票。

鉴于台积电的尖端技术和合理的估值，多头仍抱有希望。目前该股的预期市盈率约为 18 倍，与五年平均水平一致。截至周五收盘，它也低于英特尔公司的 32 倍和 Nvidia 的 27 倍。

包括 Advantest Corp. 和 ASML Holding NV 在内的近期公布业绩的公司表示，随着人工智能支出增加，需求依然强劲。这应该会为台积电提供一些支持。

彭博行业研究分析师查尔斯·舒姆（Charles Shum）在一份报告中写道，尽管 DeepSeek 出现后某些产品可能会遭遇短期订单阻力，但“低成本机型可能会推动更广泛的采用，刺激对主要依赖台积电制造的人工智能推理芯片的需求更快增长，从而促进长期增长。”

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